2026年开年以来开封预应力钢绞线价格，险资参与港股基石投资案例频现，从科技新锐到花消龙头，险资正用真金白银向市集传递坚决信心。
当天，量贩食龙头鸣鸣很忙（01768.HK）在港上市，其刊行价为每股236.6港元，筹资33.36亿港元，其引入的8名基石投资者中，泰康东谈主寿昭着在列，获配基石投资份额1000万好意思元。
财联社记者梳理，2026年开年不及1个月，泰康东谈主寿、吉利东谈主寿、新华资产、大东谈主寿4险资就参与了8港股IPO基石投资。据财联社记者统计，2020—2024年，险资参与港股IPO基石投资案例不10。但从2025年以来，放置发稿，泰康东谈主寿、中邮东谈主寿、大东谈主寿、吉利东谈主寿、新华资产、太保资产及太保资管（香港）7险资机构以基石投资者身份参与了20港股IPO配售，认购金额计达46.79亿港元。从标的公司上市后的股价发达来看，参与认购的险资无数竣事浮盈。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司值得细心的是，尽管参与港股基石投资具有劝诱力，但险资也濒临多重挑战。国资寿险公司资产欠债措置部东谈主士在承袭财联社记者采访时暗示：“是构兵和获取IPO名方向门槛不低；二是参与港股IPO投资对保障公司跨市集投研才略为老练；三是保障资金以持重为向，需在收益后劲与净值波动间寻找均衡。”
业内估量，2026年港股IPO募资边界有望陆续强势，而险资南下也将成为2026年港股市集不成惨酷的股长线力量，基石投资看成港股质资产的中枢进口之，简略先享受资金涌入带来的流动红利，卓越提高资产的变现才略与估值弹。在其看来，保障公司需开采科学的评估体系，从行业出路、企业竞争力、估值水对等多维度甄选质名目，只好通过业化的投研才略和风控机制，才略确保在支抓实体经济的同期，竣事资金的持重升值。
险资频下场新港股，2025年以来泰康、吉利、新华等基石投资计46亿港元
港股市集抓续回暖，点火险资在新股市集新的留心。
当天，鸣鸣很忙在港上市，开盘大涨88.08。这安静食物饮料连锁售商，这次各人发售1410.1万股H股，公开发售阶段认购倍数过1500倍，8基石投资者计认购15亿港元，包括腾讯、淡马锡、泰康东谈主寿等。
泰康东谈主寿已非次参与本年港股IPO基石投资。2026年甫开年，壁仞科技（06082.HK）到手登陆港股市集，泰康东谈主寿便认购基石投资份额1000万好意思元。紧接着，1月8日至13日，泰康东谈主寿又先后参与了智谱（02513.HK）、瑞博生物（06938.HK）、MINIMAX（00100.HK）、兆易鼎新（03986.HK）4公司的港股IPO。
若是按照认购价钱×认购股数盘算，泰康东谈主寿认购上述6只港股的基石配售边界计5.81亿港元。其中，鸣鸣很忙、壁仞科技均为0.78亿港元，瑞博生物0.93亿港元，智谱2.33亿港元开封预应力钢绞线价格，MINIMAX1.58亿港元，兆易鼎新0.0818亿港元。
有偶，吉利东谈主寿也参与壁仞科技的新股配售，认购金额为1.17亿港元。此外，港股IPO的基石投资者名单中还也出现其他险资的身影。大东谈主寿认购豪威集团742300股，耗资约0.78亿港元；新华资产新兆易鼎新，获配股数和资金边界与泰康东谈主寿疏通。
这也在定程度上折射了险资港股IPO基石投资的热度。据财联社记者统计，2020-2024年，险资参与港股IPO基石投资的案例不外10，可谓历历。但从2025年以来，险资每每下场新港股，放置记者发稿，泰康东谈主寿、中邮东谈主寿、大东谈主寿、吉利东谈主寿、新华资产、太保资产及太保资管（香港）7险资机构以基石投资者身份参与了20公司港股IPO配售，认购金额计达46.79亿港元。
基石投资轨制是港股市集私有的机制，对拟IPO企业有着积动作用。中华保障集团谈论所谈论员邱剑暗示，基石投资者般王人是著明机构，简略为企业上市提供信用背书，增强市集信心。凭证试验案例可以看到，引入基石投资者的企业往往能赢得较的IPO认购倍数，刊行程度加到手。
举例1月9日，东谈主工智能大模子公司MINIMAX在港交所挂，其中公开发售部分赢得1837 倍额认购，发售部分亦获37倍认购，其引入了阿布扎比旗下ADIA、泰康东谈主寿、阿里等14基石投资者，成为本年港股市集引东谈主正式标名目之。
在邱剑看来，险资积参与港股IPO主要受战术引、资产竖立需求与市集机遇三重身分驱动。
战术来看，引中长期资金入市是连年来的主流叙事，战术在参与新股申购、上市公司定增面，赐与保障资管与公募基金同等战术待遇；从保障业来看，低利率环境下固收资产收益承压，险资需要从港股市集的新经济龙头来挖掘组收益；市集机遇面，港股成绩应抓续开释，2025年港股新股上市，锚索以日收盘价计，平均酬金率达38，而日破发比例则降至23.08，刷新近五年低记载。
表1 2025年以来险资参与港股IPO基石投资情况
聚焦AI、生物医药等四大赛谈造生态圈，险资基石投资无数竣事浮盈
行业布局来看开封预应力钢绞线价格，险资港股IPO基石投资主要围绕“特”科技域、医药生物公司、内地新花消，以及传统行业升转型代表四类企业张开，且参与认购的险资无数竣事了浮盈。
在特科技域，泰康东谈主寿先后参投了峰岹科技、禾赛-W、壁仞科技、智谱、MINIMAX等企业“保障集团旗下子公司资管东谈主士暗示，现时老本市集正经历刻的底层重构，鼎新驱动的新经济展现出坚强的趋势成长，不仅”A+H上市飞扬中新质分娩力企业占据主流，科技板块的功绩增速也已显耀跑全市集。
保障资管公司鼎新投资管事部东谈主士对记者暗示：“AI向是2026年的重中之重，既有十五五动半体硬件国产化加快的需要，也有多AI诈欺落地的期待，尤其科企线战术的落地，为东谈主工智能、半体、软件作事等科技企业提供了快速上市通谈。”据其先容，自2023年生成式大模子驱动崭露头角，该公司投资团队即刻投身其中谈论本事道路变革向。
医药生物域新也受到险资追捧。其中，泰康东谈主寿参与小核酸药物龙头企业瑞博生物基石配售，AI制药角兽赢得泰康东谈主寿和太保资产的加抓。
值得细心的是，现在瑞博生物、英矽智能仍处亏欠气象，AI制药产业也合座处于营业化早期，尚待漫长的临床查验来考据。
“这标明投资者评判圭臬，已从单追求市盈率所代表的盈利，转向具包容的多元化估值框架。”泰康资产筹备措置委员会东谈主士暗示，保障资管的中枢势之是产业协同，保障主业与健康、养老、钞票措置等民生度绑定，围绕这些域构建特的投资生态圈，以前可以跟主业造成纷乱的协同应。
“从2023年起，英伟达狂投十几AI制药公司，将赛谈热度点火。”沪上保障资管公司居品措置部东谈主士对记者暗示，当下AI制药正在从本事维度颠覆传统的制药逻辑，这是老本估值的实在锚点。
“咱们在遴荐标的时主要关注两面：是企业是否具有发展后劲，二是现时估值能否带来长期酬金”上述东谈主士暗示，2026年PPI有望同比冉冉回升，库存周期有望步入主动补库阶段，进而对带动周期行业盈利内容回升，公司看好供给拘谨考究、需求温和复苏的周期品种。
值得细心的是，从公司上市后的股价发达来看，参与认购的险资无数竣事浮盈。举例，泰康东谈主寿认购紫金黄金刊行价为71.59港元/股，1月22日其收盘价为每股189.8港元；MINIMAX刊行价165港元/股，1月22日收盘价为每股395港元，可见港股基石名目为险资孝敬了可不雅的额收益。
“从资产类别来看，基石投资介于市集股权投资与二市集股票投资之间，其收益波动特征与传统股票、债券等资产的联系较低，简略在市集周期切换中提供沉静的酬金孝敬。”业内暗示，在2023-2024年港股市集情感低迷、二市集波动加重时分，不少基石投资名目通过锁定刊行价、沉静后市的特，为投资组提供了抗周期的收益相沿。
表2 险资滩港股IPO基石投资主要围绕四大类企业张开
险资港股基石投资参与度有望卓越提高，但仍需跨越多重挑战
尽管险资参与港股基石投资历外具有劝诱力，但行业现在仍处于探索阶段，也濒临多重挑战。
先，构兵和获取IPO名方向门槛本就不低。国资保障公司资产欠债措置部东谈主士告诉记者：“昨年港股新成绩应可以，公司也念念参与，但资产份额太少且竞争强烈，后能拿下港股IPO基石投资者的，现在还所以资金实力浑厚的头部险资为主。”
其次，参与港股IPO投资为老练保障公司的跨市集投研才略。
“这容貌的中枢挑战在于标的筛选才略。”中央财经大学钞票措置谈论中心主任马炜暗示，港股市集袒护AI链、鼎新药等新兴域，对行业度谈论条件较。比拟主权钞票基金，保障公司在跨境资产订价、市集法则雄厚等面素养相对不及。
再次，具现实的挑战来自风险与收益的均衡。“港股市集指数波动较，而保障资金以持重为向，需在收益后劲与净值波动间寻找均衡。”马炜暗示。
瞻望2026年全年，多位资管东谈主士估量港股IPO募资边界有望陆续强势，而险资南下也将成为2026年港股市集不成惨酷的股长线力量。数据裸露，放置1月15日，港股列队上市企业数目327，且不乏大型企业。
“2026年，越来越多AI及联系产业链的企业会登陆港股，涵盖通信、数据中心、半体等域。”业内估量，基石投资看成港股质资产的中枢进口之，当然简略先享受资金涌入带来的流动红利，卓越提高资产的变现才略与估值弹。
在其看来，保障公司需开采科学的评估体系，从行业出路、企业竞争力、估值水对等多维度甄选质名目。只好通过业化的投研才略和风控机制，才略确保在支抓实体经济的同期，竣事资金的持重升值。
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